short

‘The Big Short’ Menceritakan Kisah-Kisah Menarik Tentang Pasar Meltdown

  • April 9, 2020

Sekarang sekitar 1 ½ tahun telah berlalu sejak sistem keuangan Amerika hampir runtuh, apakah ada yang tersisa untuk dikatakan tentang apa yang turun?

Ternyata ada.

Dalam The Big Short: Inside the Doomsday Machine (WW Norton & Co., $ 27,95), penulis laris Michael Lewis (Liar’s Poker, The Blind Side dan Moneyball) Bandarq memberikan kisah-kisah menarik tentang bagaimana beberapa investor profesional meramalkan runtuhnya subprime pasar hipotek dan kemudian mengantongi jutaan dari taruhan besar mereka.

Setiap pemain adalah sesuatu yang aneh:

• Steve Eisman, bintang buku itu, adalah seorang analis saham berangin yang berubah menjadi hedge-fund-investor yang rentan terhadap teriakan Cassandra di forum publik. “Bahkan di Wall Street, orang berpikir dia kasar dan menjengkelkan dan agresif,” kata istrinya, Valerie Feigen. “Dia tidak kasar secara taktis. Dia benar-benar kasar.”

• Michael Burry, manajer uang dan mantan ahli saraf, adalah penyendiri obsesif dengan mata kaca dan Sindrom Asperger, gangguan perkembangan yang dapat memengaruhi kemampuan seseorang untuk bersosialisasi. “Sifatku bukan punya teman,” kata Burry. Lewis mencatat bahwa Burry mengenakan celana pendek dan T-shirt yang sama untuk bekerja selama berhari-hari dan menolak untuk memakai jam tangan, cincin kawinnya atau sepatu dengan tali.

• Charles Ledley, Ben Hockett dan Jamie Mai memulai “dana lindung nilai band garasi” mereka di sebuah gudang di belakang rumah seorang teman di Berkeley, California. Hockett adalah seorang apokaliptik, dengan sebuah peternakan terpencil di mana ia dan keluarganya dapat berjongkok, jika perlu.

Masing-masing melihat gelembung melalui lensa yang berbeda. Eisman merasa pasar obligasi subprime mortgage “tampaknya terutama bodoh atau delusi.” Burry menganggapnya “semakin terlihat seperti penipuan” yang diabadikan oleh meja perdagangan obligasi. Ledley dan timnya percaya bahwa sistem keuangan rusak oleh “komplotan rahasia bank-bank Wall Street, lembaga pemeringkat dan regulator pemerintah.”

Masing-masing menemukan cara untuk memperpendek pasar dan memasang taruhan besar bahwa obligasi akan kawah – dengan membeli kredit default menukarnya. Suatu bentuk asuransi obligasi, swap default kredit dapat dibeli tanpa memiliki obligasi yang mendasarinya.

Dalam beberapa kasus, para pemain harus memohon perusahaan Wall Street untuk membiarkan mereka membeli swap, karena beberapa bankir bisa mengerti mengapa mereka menginginkannya.

Membuat taruhan raksasa ini tidak selalu cocok dengan investor yang tidak sabar dananya.

Burry adalah seorang pahlawan ketika Scion Capital-nya secara liar mengungguli pasar (naik 242% selama paruh pertama dekade ini, sedangkan Standard & Poor’s 500 turun 7%.) t tangki segera. “Anda tahu banyak orang berbicara tentang menarik dana dari Anda,” kata seorang investor.

Mereka yang berpegang pada keuntungan besar. Pada Juni 2008, seorang investor yang terjebak dengan Scion dari November 2000 memperoleh 489%, setelah pengeluaran, dibandingkan dengan pengembalian 2% S&P.

Seperti yang dilakukan Charles Gasparino dalam The Sellout, Lewis menyebarkan kesalahan atas krisis keuangan negara:

• Bond penilai Obligasi subprime Standard & Poor’s dan Moody’s yang salah, secara ajaib mengubah BBB menjadi AAA.

• Aturan akuntansi yang longgar membiarkan perusahaan hipotek menganggap pinjaman mereka akan dilunasi.

• Securities and Exchange Commission mengabaikan penilaian inflasi atas hutang yang dijamin (CDOs), kendaraan keuangan terstruktur yang bertindak sebagai agen viral yang menyebarkan krisis Amerika ke ekonomi global. SEC “tidak tahu apa-apa tentang CDO” ketika Hockett dan Ledley mengadu ke agensi, kata Ledley.

• Perusahaan Wall Street tidak mengerti tentang dahsyatnya kesengsaraan subprime mereka. “Mereka tidak tahu neraca mereka sendiri,” kata Eisman.

• Penanggung AIG, penjual utama credit default swaps pada subprime mortgage bond, tidak percaya harga rumah bisa jatuh di seluruh negeri secara bersamaan.

Seperti Liar’s Poker, The Big Short memandang subyeknya secara sinis.

Sementara para investor masa kini menghasilkan jutaan dolar dari pasar subprime, perusahaan-perusahaan Wall Street juga berhasil dengan cukup baik. Sebagian besar CEO mempertahankan pekerjaan mereka dan Federal Reserve membeli obligasi subprime buruk bank, menyelamatkan mereka dari keharusan mengakui kerugian.

Seperti yang ditulis Lewis, “Hampir semua orang penting di kedua sisi pertaruhan meninggalkan meja kaya.”

admin

E-mail : lynankei@gmail.com

Submit A Comment

Must be fill required * marked fields.

:*
:*